LED行業專題報告:照明時代渠道定存亡

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-01-22

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  LED照明進入3-5年的快速發展期，得渠道者得天下。建議關注3類公司：1)渠道結構多樣化，在商業照明、家居照明等各個細分領域均有相應儲備的廠商。2)多年持續投入、渠道覆蓋面較廣、已形成明顯先發優勢的廠商。3)在細分領域具有深厚根基，且其競爭力不易被復制的公司。綜合寬度、深度、客戶質量等評價指標，我們最看好陽光、德豪/的優質渠道，建議關注歐普、佛照、洲明等。

　　渠道是照明應用市場的關鍵資源。我們認為品牌和渠道是照明應用的主要壁壘，掌握出海口的品牌廠商將占據主動地位。針對不同的細分市場和客戶需求，照明方案，照明廠商采取相應的渠道策略。優質的分銷渠道有助于廠商控制應收賬款周轉率，并且避免過多壞賬的產生，照明產品，LED筒燈，質量，從而提升公司的營運和盈利能力。

　　廠商爭相搶占渠道制高點。LED照明進入渠道戰時代，傳統照明廠商和新建LED應用廠商均意識到分銷通路的重要性。飛利浦等傳統大廠主要在原有的經銷商、賣場等渠道推廣新的LED產品；、陽光等近10年發展起來的本土廠商在與經銷商加強合作的同時，也加大專賣店的投入力度；長方、鴻利等從led封裝延伸至下游應用的廠商則出于控制費用的考慮，廠房照明，對自有渠道的投入相對保守，廠房照明，以經銷商模式為主。此外我們看好電商渠道的爆發力。

　　渠道與降價驅動LED照明滲透率快速提升。我們認為照明廠商加大渠道投入并大力鋪貨，將有助于加速LED對傳統照明的替代。飛利浦、科銳等品牌大廠均推出更低價的LED球泡燈新品，產業資訊，LED球泡燈，在同品牌相似性能的前提下，高亮度，照明資質，節能與環保，led燈泡與節能燈的價差已縮小至1-2倍。目前LED照明進入滲透率快速提升期，國際大廠及主流機構普遍展望2015年LED照明滲透率將達50%以上(12年約5%)，照明方案，LED球泡燈，我們認為渠道大力推廣以及價格快速下降將催生更多的市場需求，滲透率有望超預期提高。