LED產值高增長 龍頭三安光電成受益標的
文章來源:恒光電器
發布時間:2014-12-23
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公司作為LED行業龍頭將充分受益行業的快速增長
2013年我國LED行業產值達到2576億元，預計2014、2015年將分別同比增長40%、25%，室外照明，產值分別達到3606、4500億元，目前公司已形成了從藍寶石襯底、外延片、芯片到封裝、應用的LED全產業鏈布局。截止2014年中報，公司共擁有LED外延片核心設備MOCVD170臺，公司LED芯片產能居全國首位，龍頭地位顯現，LED照明品牌，未來將充分受益行業的快速增長。
公司未來繼續擴充200臺MOCVD設備
目前廈門項目正有序推進，未來將新增200臺MOCVD（以2英寸54片為基數折算）設備，首期100臺將在2014-2015年分批到貨，超市照明，店鋪照明，隨著這批設備在2015-2016間陸續投產，質量，公司LED業務產銷將繼續快速增長。2013 年以來，公司同多家企業簽訂了合作協議，未來5年合作金額超30億元。同公司合作的企業不乏上市公司，室外照明，包括兆馳股份、聚飛光電、國星光電、鴻利光電等，家用照明，LED照明企業， led室內照明，LED燈管，表明業內對公司龍頭地位的肯定，ROSH認證，也使得這些合作協議的執行力更強，公司未來業績持續增長更有保障。
盈利能力穩步提升，對政府補助依賴逐漸下降
公司毛利率已連續四個季度持續回升，CE認證，店鋪照明，2014Q3已經達到44.38%。同時非經常性損益占凈利潤的比例也從2012年的43.42%降低至21.17%。截止2014Q3末公司擁有MOCVD設備補貼款9億元左右， 廈門項目未來兩年將新增5億元設備補貼款。預計未來每年將有2億元左右的MOCVD設備補貼款遞延收益計入當期損益。
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