2014年LED行業(yè)并購的“黃金時代”：好戲才開場

文章來源:恒光電器

發(fā)布時間:2014-12-17

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　　如果說2013年是LED行業(yè)的“并購元年”，那么2014年可以稱得上是“并購井噴年”。據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計，照明產(chǎn)品，今年LED產(chǎn)業(yè)并購案例超過30起。

　　并購儼然已成為企業(yè)做強做大的重要手段，甚至是不二法門。特別是在LED產(chǎn)業(yè)IPO阻塞大背景下，如何借助資本市場進行產(chǎn)業(yè)整合變得越發(fā)急迫，不再尋求“深度合作”，裝修照明，那跟等死有什么區(qū)別。群雄逐鹿，行業(yè)整合大潮才剛剛開始。

　　表1：2014年上半年LED行業(yè)并購案

　　表2：2014年下半年LED行業(yè)并購案

　　最“爆冷”的并購：晶電收購璨圓

　　6月30日，晶元光電與璨圓光電同步召開股東會宣布，通過換股合并，每3.448股璨圓換發(fā)1股晶電。此消息一出，業(yè)界轟動。而在此之前，三安光電2012年10月入股璨圓并以19.77%的股份成為璨圓第一大股東。

　　參考臺灣晶元光電的成長歷史，一路走來通過多次成功的并購，整合全臺灣LED芯片業(yè)界的優(yōu)質(zhì)資源，最終打造出具有全球競爭力的芯片企業(yè)。可以說，晶電的成長史，幾乎是一部并購史。而晶電收購璨圓，也預示著外延芯片正逐步進入寡頭時代�？v觀大陸外延芯片格局，“最終只剩下三五家外延芯片廠”的言論看起來有嘩眾取寵之嫌，但大者恒大趨勢更加明顯。

　　最土豪的并購：飛樂音響收購申安集團

　　7月29日， led亮化工程，ROSH認證，飛樂音響公告稱以15.9億元收購背景申安集團100%股權(quán)。據(jù)資料，申安集團2014年預計凈利潤為1.36億元，按照15.9億元的評估價值計算，CE認證，此次飛樂音響收購申安集團的市盈率為11.7倍。而中京電子收購方正達市盈率為10.21倍，利亞德收購金達照明市盈率為9倍。

　　表現(xiàn)突出的照明應用企業(yè)成為上市公司并購的最佳對象，曾經(jīng)在LED領(lǐng)域摔了跟頭的方大集團收購三家LED照明公司60%股權(quán)，珈偉股份1.2億元收了品上照明，勤上光電年底也公告稱以不超過3億元控股三家照明公司。

　　最會盜用概念的重組：西南藥業(yè)變身藍寶石供應商

　　醫(yī)藥股西南藥業(yè)變身藍寶石概念股，恒光電器，因為100%股權(quán)預估值約為41.2億元的哈爾濱奧瑞德光電注入西南藥業(yè)并實現(xiàn)借殼上市，西南藥業(yè)股票自8月12日復牌以來連續(xù)7個交易日漲停。

　　藍寶石領(lǐng)域的兼并洗牌還將會繼續(xù)。東旭光電以增資和轉(zhuǎn)股形式收購江蘇吉星新材料50.5%的股權(quán)。

　　最“順暢”的并購：珈偉股份與品上照明三月“定情”，七月“大婚”

　　2014年3月，珈偉股份與品上照明的主要股東就雙方合作事宜進行初次洽談、協(xié)商。4月21日，恒光電器，雙方就簽署了《并購合作框架協(xié)議》，初步約定公司以股份和現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購品上照明100%股權(quán)。7月16日，正式宣告完成收購。進展速度之快，大大出乎意料。

　　3月“定情”，恒光電器，7月“大婚”，雙方的結(jié)合真可稱得上“閃婚”。相比之下，同方與真明麗之間的“戀情”就不是如此“順風順水”。為了避免觸發(fā)全面收購， led商業(yè)照明，國內(nèi)資訊，同方需要申請“清洗豁免”，但曾經(jīng)未獲通過，反對票數(shù)占68.76％。此外，鴻利光電收購斯邁得的重組方案也曾一度被否，不得不終止以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向安茂領(lǐng)等自然人收購其所持有的斯邁得100%股權(quán)的重組事項，改為全部以現(xiàn)金方式收購。

　　最任性的并購：鴻利光電真金白銀收購斯邁得

　　在同行還在苦惱如何在激烈的市場環(huán)境下保持穩(wěn)健的增速時，“封裝界并購新貴”鴻利光電早已通過并購將幾家企業(yè)納入旗下。

　　收購廣州佛達信號順勢切入汽車照明；收購并增資重盈工元，以放長線釣大魚的戰(zhàn)略吃定工程照明；鴻利光電2014年的并購根本停不下來，本來預計以定向增發(fā)和募集配套資金的方式、以1.8億元收購同行公司深圳斯邁得，無奈因為股權(quán)變更及其披露不清晰未獲得證監(jiān)會通過。本以為這起并購案就因此夭折，鴻利光電10月13日公告稱以現(xiàn)金1.7億元收購斯邁得100%的股權(quán)。

　　這似乎應了那句網(wǎng)絡熱語：有錢就是任性。霸道！

　　在封裝領(lǐng)域，除了鴻利光電舍得砸錢做并購之外，幾起并購案也值得關(guān)注，瑞豐光電購買玲濤光電15%股份，超市照明，長方照明收購康銘盛60%股權(quán)，國內(nèi)資訊，萬潤科技收購日上光電100%股權(quán)，雷曼光電收購康碩展電子、豪邁瑞豐51%股權(quán)，源磊科技51%股權(quán)被福日電子收購，這幾起并購的思路要么是優(yōu)劣互補，LED-T5一體化燈管，要么是強強聯(lián)合，節(jié)能與環(huán)保，加速進入應用領(lǐng)域以期打開出�？�。

　　兼并重組風潮愈演愈烈，LED行業(yè)已經(jīng)從荊棘開荒演變成大魚吃小魚， led商業(yè)照明，預計未來市場集中度將會進一步提高。

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